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虽然二季度为氧化铝厂产能集中释放周期，氧化铝新增产能仍高于减产产能，但由于产能提升需要一定时间周期，加之4月份电解铝企业利润有所修复，因此预计电解铝厂生产积极性较一季度出现明显增加股票外汇配资知识，因此预计5月份国内氧化铝价格会进一步出现阶段性反弹。

广西、内蒙古、陕西等地电解铝新产能仍将继续释放，山东魏桥采暖季限产产能预计也将在5月初开始全面恢复，电解铝市场供应呈现上升趋势，5月份开始供给压力预计将明显增加。

3月铝现货升水幅度已经却超过税差幅度，下游为了增加进项税采购较为不理性，提前透支了4月份以后的原料需求，原本我们预计二季度去库速度预计会明显放缓，但4月份铝消费预期非但没有未减弱反而仍在明显改善，主要原因是宏观政策的刺激下，经济稳定增长的预期对市场情绪的修复，与铝消费关系密切的如房地产竣工降幅收窄，内需持续改善。但可以观察到铝材增速明显快于终端地产以及汽车等回暖速度，因此我们预计5月下旬下游需求端或有转弱可能。

策略：

单边：中性，短期激进者可谨慎参与反弹，中期待产能释放增速证伪后择机抛空，关注14200-14500压力线。

套利：内外反套可考虑减持。

风险点：

宏观风险，政策风险股票外汇配资知识，电解铝产能投放速度不及预期。