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这篇文章就用大白话梳理下基金的重要知识点，非常干。该文不仅适合新手学习收藏，也非常适合老手补充完善自己的基金知识体系，相信对你一定会有所帮助。

开篇提示：该篇所指的基金，泛指偏股型基金，其他类型的基金规则类似，学完本篇，完全可以触类旁通。

1、什么是基金？

基金就是一揽子股票或债券的组合。偏股型基金里绝大部分都是股票，只有少部分是债券和现金。

2、什么是场内，什么是场外？

场内：通过交易所交易的就是场内，一般也可以默认为通过券商实时竞价交易的就是场内。

场外：天天基金，支付宝，雪球基金等基金代销平台都属于场外（现在很多券商APP也支持场外申购，大部分入口都叫理财/开放式基金，需要特别注意和场内的区分）。

3、什么是场内基金，什么是场外基金?

场内基金：可以通过场内实时竞价交易的基金，就属于场内基金，例如：ETF基金、LOF基金，封闭基金。

场外基金：可以在场外基金代销平台申购赎回的基金，就是场外基金，例如：ETF联接基金，LOF基金。

4、什么是股票型基金，什么是混合型基金，什么是指数型基金，什么是指数增强型基金？

股票型基金：任何时候，股票仓位都不低于80%的基金。

混合型基金：股票仓位没有80%的要求，在市场风险较高时，基金经理可以主动减仓股票，风险比股票型基金低。

指数型基金：也称为被动基金，业绩与基金经理关系不大，完全取决于跟踪的指数，是所有基金里最简单，最透明的基金。不管牛市还是熊市，都会高仓位运行，力争跟踪指数误差最小化。

指数增强型基金：是在指数基金的基础上，增加主动策略，以获得高于指数的超额收益。增强策略主要有：打新收益、量化交易，股指期货，融资融券等。

5、什么是LOF基金，什么是ETF基金，什么是ETF场外联接基金?

LOF基金：场内和场外都可以交易的基金。

基金代码场内场外是一样的，场内场外属于同一只基金，即可以在场内按实时价格买卖成交，也可以在场内按基金净值申购赎回，还可以在场外按基金净值申购赎回（重点、难点）。

ETF基金：普通散户只能在场内按实时成交价买卖的基金。

A股ETF的申购一般都需要用一篮子成分股换，赎回也是得到一篮子成分股，QDII-ETF大多数可以用现金替代申购，一般是50或100万份起，门槛比较高。

股票ETF基本都是指数型基金。另外还有债券类ETF、期货类ETF等。

ETF场外联接基金：只能在场外按净值申购赎回的基金，且该基金持仓不是股票，而是持有跟踪的ETF，ETF联接基金和ETF是两只独立的基金，代码是不一样的。

LOF基金本质上是同一只基金，场内场外可以互相转换，而ETF基金和ETF场外联接基金，本质上是两只基金，不能相互转换（重点）。

6、什么是A股基金，什么是QDII基金?

A股基金：成份股都是A股的基金。

QDII基金：投资于海外市场的基金，持仓股可以是港股、美股、日股等等。例如：中概互联网ETF、恒生互联ETF、纳指ETF等。

7、什么是基金净值，什么是基金估值，什么是基金价格?

净值：交易日晚上基金公司都会公布基金净值，每个平台上的基金净值都来源于基金公司，所以各个平台上看到的基金净值都是一样，每天也只会有一个净值。

估值：盘中看到的是估值，每个平台使用的是自己的估算算法，所以各个平台可能会不一样（由于不可描述的原因，很多基金平台已经停止了实时估值）。

价格（只有场内才有）：券商APP或炒股软件上看到的实时交易价格就是场内价格，每天会有无数个价格。

8、A股基金的净值更新时间是什么时候，QDII基金的净值更新时间又是什么时候？

A股基金交易日晚上就会更新当天的基金净值，快的晚上7点多就可以看到，慢的当晚24点前也一定会更新。

QDII基金的净值更新时间可以分为两种：

一种是持有美股等存在时差的QDII基金，这种基金的净值更新时间就会晚一天，T日晚上更新的净值是T-1日的净值。例如下图：

29日晚上更新的净值是28日的净值。

还有一种是仅持有港股或日股等不存在时差的QDII基金，这种基金的净值更新时间就跟A股基金一样。

举例：中概互联网ETF、纳指ETF等持有美股，净值更新时间要晚一天，所以股票软件上显示的折溢价率要非常小心，参考意义不大。

恒生互联ETF仅投资于港股，净值更新时间跟A股是一致的。

9、场外基金的交易方式有哪些，场内基金的交易方式又有哪些？

场外基金的交易方式：只有一种，即场外申购赎回。

场外申购赎回：在各大基金代销平台上申购、赎回场外基金。

场内基金的交易方式：有两种，场内实时买卖和场内申购赎回。

场内实时买卖：跟买卖股票操作一模一样。

场内申购赎回：在券商APP中，通过指定的场内基金入口，申购赎回场内基金。如下图：

一定要能区分开场内买卖和场内申赎，否则套利就没办法理解，更没办法实操。

10、什么是基金申购/场内认购，什么是基金认购/场内申购？

基金认购/场内认购：指的是基金发行时的认购基金行为，仅此一次，才叫基金认购。

基金申购/场内申购：指的是基金发行后的日常申购行为，基金溢价套利都是场内申购。

11、什么是场外基金的成交价，什么是场内基金的成交价？

场外基金：交易日3点前提交的申购赎回，按照当天的基金净值成交，QDII基金也一样。

场内基金：场内实时买卖按照实时成交价成交，场内申购赎回跟场外一样，都是按当天净值申购赎回。

交易日3点前提交的场内申购赎回，也是按照当天的基金净值成交，QDII基金也一样。

由于场内实时买卖成交价和晚上公布的基金净值存在时差，所以价格和净值也就会经常出现误差。

价格大于净值/估值，那就是基金场内价格出现了溢价。

价格小于净值/估值，那就是基金场内价格出现了折价。

基金套利，就是当这两个价格出现误差后，用价格低的交易方式买入（申购），然后用价格高的交易方式卖出（赎回）。

12、A股基金的申购、赎回到账时间是多久，QDII基金的申购、赎回到账时间又是多久?

A股基金的申购到账时间是T+2日，赎回到账时间也是T+2日。

QDII基金的申购到账时间是T+3日，赎回到账时间一般是T+7日。

无论A股基金还是QDII基金，申购赎回都是按照T日的净值成交。

T日：A股交易日下午3点前就是T日，下午3点后就是T+1日。

13、基金的申购费率，赎回费率是多少，怎么查找？场内买卖又是怎么收费？

申购费率原价一般是1.2%或1.5%，场外代销平台基本都会打一折，也就是0.12%或0.15%，但场内申购仅有个别券商（某宝，某河）能打一折，套利时需要特别注意自己使用的券商。

赎回费率需要根据每只基金的合同约定而定，每只基金可能不大一样。

持有时间小于7天，是硬性规则，每只都一样，都会收取1.5%的赎回费率。就算你的券商场内赎回打折，持有时间少于7天也仍然是1.5%的赎回费。

大于等于7天，一般是0.5%，但也有特殊的，需要赎回前，自己最好再查看确认下。

各大基金代销平台都可以查到基金的申购赎回费率，不需要自己再去翻看基金合同，但有少数基金场外赎回和场内赎回的规则可能不太一样。

场内基金买卖的费率要看你的券商，我这边是ETF/LOF都是万0.5，也就是买1万或卖1万市值，收取0.5元的手续费，场内基金买卖跟基金持有时间无关。

14、怎么看基金是T+0交易还是T+1交易？

一般情况下，成分股全部是T+0交易的，基金也会是T+0交易，反之，成分股是T+1交易的，基金也会是T+1。

现在有些炒股软件上可以很清晰的看到，基金是T+0还是T+1。

15、赎回日期怎么计算？

赎回日期理论算法是从申购确认日到赎回确认日，但实际个人计算会比较复杂，也容易算错，因此建议直接参考我的折价神器（路径：公众号菜单 -> 套利神器 -> 折价记录器）。

16、做T会影响持有时间吗？

深市日内做T，只要当天份额不变，那不影响持有时间，但沪市日内做T会影响持有时间，交易的基本原则是先进先出原则。

17、申购有上限吗？赎回有上限吗？

申购一般都有上限，只是有些上限太高，可以忽略，但对于我们玩基金套利，一定要非常关注申购上限，理论上，申购限额越低越有利于溢价的产生和持久。

限额查询方法：第三方基金网站都会有数据，我的套利神器监控的基金可以直接在页面最下方查看到申购限额，简单方便快捷。

赎回上限一般都可以忽略。

18、LOF基金场外转场内需要多久？

LOF基金场外转场内需要T+2日才会到达场内持仓，到账后就可以通过场内卖出吃到溢价。只有LOF基金才有场外转场内的功能，因为场内场外代码是一样的。

由于转场内是跨系统转入基金份额，因此份额到账后，券商无法知道你的真实成本，所有券商对于转场内的份额，成本往往显示都不正确，有没有赚钱，直接看金额就可以知晓。

LOF转场内转入的是基金份额，跟基金净值，以及你的成本，都没有关系。

LOF第一次转场内之前，请一定确保你准备转入的券商建立好基金账户关系，如果是在场外基金代销平台转入场内，请一定确保填入正确的券商席位号。

19、当日买入的基金可以赎回吗？

沪市基金当日买入的可以赎回，而深市基金当日买入的不可以赎回，但务必切记，持有时间不足7天，会被强制收取1.5%的赎回费。

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